一、衡量國債適度規(guī)模的主要指標及其國際比較
國際上衡量國債規(guī)模的指標主要有:（１）國債負擔(dān)率＝當年國債余額/年度ｇｄｐ;（２）借債率＝當年國債發(fā)行額/ｇｄｐ;（３）國債依存度＝當年國債發(fā)行額/財政支出;（４）償債率＝還本付息額/財政收入。前兩個指標是著眼于國民經(jīng)濟大局,而后兩個指標則是從財政收支的角度來考察國債規(guī)模。
（一）從國民經(jīng)濟的應(yīng)債能力來比較中外國債規(guī)模
�。�.國債負擔(dān)率 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略342字，正式會員可完整閱讀）…… 正確判斷我國的國債負擔(dān)率,并對這一指標作國際比較時,不能只看數(shù)量上的對比關(guān)系,還必須注意把握以下要點,否則有可能對我國的國債政策取向產(chǎn)生誤導(dǎo):其一,隨著國債規(guī)模的不斷擴大,中國的國債負擔(dān)率亦出現(xiàn)了較快增長的趨勢,１９８０年僅為１%,１９９０年為４.８%,１９９５年為５.６%,到１９９８年已上升到８.２%,增長的勢頭非常迅猛。其二,西方發(fā)達國家的高債務(wù)是建立在雄厚的財政基礎(chǔ)上的,整個國家對債務(wù)的應(yīng)債能力較強。而中國作為一個發(fā)展中國家,不僅經(jīng)濟發(fā)展與國外比較有相當大的差距,而且國家財力集中程度也要低得多,１９９９年預(yù)算內(nèi)財政收入占ｇｄｐ的比重僅為１２.６%,即使加上政府部門的各種預(yù)算外收入,也僅為２０%左右。因此,總體上看,我國的債務(wù)承受能力要相對弱一些,債務(wù)負擔(dān)率不能簡單地和國外攀比。其三,以美國為代表的西方發(fā)達國家,其國債的累計規(guī)模之所以能達到今天這樣的高水平,是１００多年時間累計下來的結(jié)果,而我國舉債歷史不長,從１９８１年發(fā)行第一批國債至今,也不過才２０來年的歷史。其四,各個國家的政府債務(wù)規(guī)模還在很大程度上受到其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、法律制度和債務(wù)管理機制等因素制約。因此,在進行債務(wù)規(guī)模的國際比較時,要充分考慮其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、法律制度和金融市場發(fā)達程度等方面的因素。證券市場越發(fā)達,對國債規(guī)模的承受能力也就越大。例如,１９９５年美國國債余額約為３.６萬億美元,國債負擔(dān)率達５１.４%,但是由于美國政府債券市場是世界上最發(fā)達的政府債券市場,美國政府債券的發(fā)行一直較為通暢。這主要得益于美國政府債券是證券市場中流動性最好的金融商品,大多數(shù)證券中介機構(gòu)和美國居民都青睞 ……（未完，全文共3693字，當前只顯示889字，請閱讀下面提示信息。收藏關(guān)于國債的國際規(guī)模分析）
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