標(biāo)題：2005年第四季度航空行業(yè)投資策略報(bào)告

　　投資要點(diǎn)：
　　民航客運(yùn)增長(zhǎng)正常，貨?si緣陀讜て冢?－8月份,民航累計(jì)實(shí)現(xiàn)總周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)11.25%,同比04年的報(bào)復(fù)式增長(zhǎng)，今年民航總量增長(zhǎng)的確有所放緩;客運(yùn)運(yùn)量實(shí)現(xiàn)了12.5%增長(zhǎng),基本符合市場(chǎng)預(yù)期,貨運(yùn)增長(zhǎng)略低于市場(chǎng)預(yù)期,同　……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略202字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
  更多相關(guān)文章：2005年第四季度航空行業(yè)投
  第四季度安全生產(chǎn)工作情況匯報(bào)
  在區(qū)政府安委會(huì)第四季度安全生產(chǎn)例會(huì)上的講話
  2010年第四季度入黨思想?yún)R報(bào)
  縣民政局二0一0年第四季度禁毒工作情況匯報(bào)
  2010年第四季度預(yù)備黨員思想?yún)R報(bào)
  副縣長(zhǎng)在全縣第四季度安全生產(chǎn)電視電話會(huì)議上…
  第四季度安全生產(chǎn)工作動(dòng)員會(huì)講話
  市殘疾人聯(lián)合會(huì)2010年1—9月工作總結(jié)暨…
  科技局2010年1-9月份工作總結(jié)和第四季…
能擴(kuò)大的情況下，未來(lái)2-3年機(jī)場(chǎng)利用率將繼續(xù)提高，業(yè)務(wù)量將保持在15-20%增長(zhǎng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)將快于收入增長(zhǎng)。股權(quán)分置方案有可能涉及虹橋機(jī)場(chǎng)以及浦東貨站資產(chǎn)的注入，都可能明顯提升機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)，但鑒于航油公司收益可能下降，維持“謹(jǐn)慎推薦-a”投資評(píng)級(jí)，在含權(quán)預(yù)期下股價(jià)低于15.5元將是較好買(mǎi)點(diǎn)，建議逢低買(mǎi)入，長(zhǎng)線持有。
　　深圳機(jī)場(chǎng)投資要點(diǎn):主業(yè)發(fā)展依舊良好，機(jī)場(chǎng)在05-07年依舊可以獲得穩(wěn)健的盈利增長(zhǎng)。未來(lái)股價(jià)的催化劑因素包括貨運(yùn)增長(zhǎng)以及迪斯尼樂(lè)園的效應(yīng)�？紤]到目前機(jī)場(chǎng)較低的市盈率水平以及可能較好的對(duì)價(jià)方案,維持“謹(jǐn)慎推薦-a”投資評(píng)級(jí);從股價(jià)上看,我們認(rèn)為機(jī)場(chǎng)股價(jià)低于8元將是較好的買(mǎi)點(diǎn).
　　白云機(jī)場(chǎng)投資要點(diǎn):目前股價(jià)7.6元左右,股價(jià)已經(jīng)包含2股對(duì)價(jià)預(yù)期,自然除權(quán)后股價(jià)應(yīng)該在6.3元;按照除權(quán)后價(jià)格計(jì)算,考慮可轉(zhuǎn)債的攤薄效應(yīng)，05/06年pe大約在27.5倍和18.5倍左右.由于轉(zhuǎn)債發(fā)行將對(duì)業(yè)績(jī) ……（未完，全文共870字，當(dāng)前只顯示523字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏2005年第四季度航空行業(yè)投資策略報(bào)告）

上一篇：一個(gè)半月運(yùn)價(jià)暴漲70%　國(guó)際海運(yùn)駛?cè)朦S金期
下一篇：2005年中國(guó)物流發(fā)展需要關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題