| 標題：食品飲料行業(yè)：是進攻還是防御 | ||
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各子行業(yè)四季度情況分析 糧食價格的變動，對于下游的食品加工、食品制造和飲料制造等行業(yè)的盈利能力將產(chǎn)生重要影響。2004年我國糧食總產(chǎn)量達到了9380億斤，增加775億斤，但仍有缺口。2005年夏糧豐收，小麥比上年增加50多億斤；秋糧預計也會增一些，但目前形勢并不太明朗。稻谷比去年略有增加，玉米播種面積和產(chǎn)量都不會保持去年的水平，略有下降�？偟膩砜�，2005年糧食總產(chǎn)會保持基本平穩(wěn)或略有增長，而消費平穩(wěn)增長，其中居民口糧消費穩(wěn)中趨降，工業(yè)用糧增長比較快。初步預計，今年 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略406字，正式會員可完整閱讀）……
食糖價格的波動對制糖業(yè)的影響也非常顯著，1－5月、1－6月和1－7月制糖業(yè)的利潤總額增速分別是-2.64%、4.45%和13.31%，正是糖價在6、7月份的上漲使得制糖業(yè)的利潤總額增速出現(xiàn)由負到正的變化。 2005年第4季度，白酒、葡萄酒、黃酒、肉制品業(yè)開始進入消費旺季，銷售收入和利潤總額有望繼續(xù)保持較高的增長速度；制糖業(yè)將開始一個新的榨季，制糖業(yè)的增長情況主要取決于原料蔗的收購價格和新糖的價格走勢；啤酒開始進入消費淡季，全年的增長情況要看8月和9月份的數(shù)據(jù)如何，預計以平穩(wěn)增長為主；飼料業(yè)將會繼續(xù)延續(xù)年初的利潤總額高增長態(tài)勢；乳業(yè)的增長勢頭可能有所下滑，不過全年的增長情況仍比較樂觀。 我們預計2005年全年食品飲料行業(yè)仍將繼續(xù)維持快速增長的勢頭，銷售收入增速和利潤總額增速均有望維持在25%以上，預計有望取得較好增長的細分子行業(yè)為飼料業(yè)、肉制品業(yè)、葡萄酒行業(yè)、乳制品行業(yè)和白酒行業(yè)。 行業(yè)評級 由于整個食品飲料行業(yè)內(nèi)細分子行業(yè)眾多、企業(yè)分化較大、聯(lián)動性差和板塊代表性不強，因此我們給予食品飲料行業(yè)“中性”的投資評級。 從子行業(yè)層面來考量，我們看好的子行業(yè)為飼料業(yè)、肉制品加工業(yè)、乳制品制造業(yè)、葡萄酒業(yè)和白酒業(yè)，維持對啤酒業(yè)和黃酒業(yè)的中性評級，同時將制糖業(yè)的評級也由看淡提升至中性。 選擇優(yōu)質龍頭公司 在上半年的防御性市場中，食品飲料板塊尤其是優(yōu)質龍頭公司的防御性特質被得到充分挖掘，走勢遠強于大盤，而在7月下旬至9月下旬的進攻性反彈中，食品飲料板塊基本與大勢同步，但優(yōu)質龍頭公司的走勢則明顯弱于大盤。 那么在2005年第4季度我們應該是傾向于進攻還是防御呢？ 我們認為2005年第4季度的市場仍然是一個偏向于防御的弱勢市場，那么我們就應該在第4季度食品飲料板塊的投資策 ……（未完，全文共1755字，當前只顯示1056字，請閱讀下面提示信息。收藏食品飲料行業(yè)：是進攻還是防御） 上一篇：2005年調味料產(chǎn)品創(chuàng)新評析 下一篇：我的入黨申請書（1） |