標(biāo)題:融資成本分析和融資決策 |
一、概論 可供上市公司選擇的再融資方式很多,有長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券、留存收益和發(fā)行普通股股票等,然而,根據(jù)近兩年深滬兩市上市公司的再融資的金額統(tǒng)計(jì),有76%的融資額來(lái)自股權(quán)融資,即配股和增發(fā)新股。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因之一是上市公司債務(wù)融資受到利率水平和期限限制,明顯地感到債務(wù)成本的壓力,相比之下股票融資則少了這些限制和壓力,表現(xiàn)為 ……(快文網(wǎng)http://hoachina.com省略287字,正式會(huì)員可完整閱讀)…… 二、企業(yè)資本成本及其估算模型 資本成本一般指企業(yè)籌集和使用長(zhǎng)期資金而付出的代價(jià)。它包括資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)兩部分。資金籌集費(fèi)是指在資金籌集過(guò)程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用,如發(fā)行股票,債券支付印刷費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)、資信評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。資金占用費(fèi)是指占用資金支付的費(fèi)用,如股票的股息、銀行借款和債券利息等。從財(cái)務(wù)管理的角度,資本成本是企業(yè)投資者(包括股東和債權(quán)人)對(duì)投入企業(yè)的資本所要求的收益率,也是投資本項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本。 企業(yè)資本通常分為債務(wù)資本、股權(quán)資本以及兩者的混合融資資本,具體又可分為長(zhǎng)期借款成本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。 1、 長(zhǎng)期借款成本 長(zhǎng)期借款成本是指借款利息和籌資費(fèi)用。借款利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用,可以起到抵稅的作用。如果公司的所得稅不為零,則一次還本,分期付息借款的成本: ……(未完,全文共6203字,當(dāng)前只顯示747字,請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏融資成本分析和融資決策) 上一篇:銀行人士把脈中小企業(yè)融資策略 下一篇:淺談會(huì)計(jì)電算化與信息化審計(jì) |