| 標題：論銀行混業(yè)經(jīng)營的風險問題 |
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[摘要]銀行業(yè)在各國都是受到嚴格管制的行業(yè)，是否放松對銀行業(yè)務范圍的限制是一個飽受爭議的話題，爭論的焦點主要集中在是否允許商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務上。為論述方便，在不加說明的情況下，本文中混業(yè)經(jīng)營的概念，是特指商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務的相互融合�；鞓I(yè)經(jīng)營，是指在金融監(jiān)管當局的許可下，金融機構(gòu)同時經(jīng)營銀行、證券、保險等項金融業(yè)務，有的國家還允許銀行參股非金融企業(yè)�；鞓I(yè)經(jīng)營對銀行業(yè)的影響是多方面的，本文主要探討混業(yè)經(jīng)營下銀行的風險問題。 銀行業(yè)在各國都是受到嚴格管制的行業(yè)，是否放松對銀行業(yè)務范圍 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略429字，正式會員可完整閱讀）…… 如果把投資銀行業(yè)務和商業(yè)銀行業(yè)務分別視為銀行投資組合(portfolio)中的兩項單獨資產(chǎn)，設其收益率和收益方差分別為ri和σi (當i =s時，代表投資銀行業(yè)務；當i=b時，代表商業(yè)銀行業(yè)務)。根據(jù)現(xiàn)代投資組合理論(modern portfolio theory)，銀行整體收益率rp和收益方差σp分別為： rp＝wrb ＋(1－w)rs (1) σp＝w σb＋(1－w) σs＋2w(1-w)ρσbσs (2) 其中，w為商業(yè)銀行業(yè)務所占比重，ρ為rs和rb的相關(guān)系數(shù)。 如果通過混業(yè)經(jīng)營能達到分散風險的目的，就意味著要使當w取某些值時，σp <σb。設投資銀行業(yè)務的風險較高，即 σp>σb，則σp<σb的必要條件為ρ<1。此外，商業(yè)銀行業(yè)務所占比重w不能太小，否則(2)中第二項就會偏大，可能導致σp>σb 。 因此，在投資銀行業(yè)務風險高于商業(yè)銀行業(yè)務的假定下，若兩種業(yè)務收益之間的相關(guān)系數(shù)較低，且投資銀行業(yè)務所占比重相對較低，則銀行可以通過混業(yè)經(jīng)營分散風險。對美國銀行業(yè)的實證研究表明，銀行通過成立銀行控股公司(bhc)開展證券業(yè)務并沒有增大其整體風險(wall, 1987),銀行控股公司證券子公司的自營和承銷收益和商業(yè)銀行子公司業(yè)務收益的相關(guān)系數(shù)很低，說明銀行通過控股公司開展混業(yè)經(jīng)營可以達到分散 ……（未完，全文共4631字，當前只顯示1115字，請閱讀下面提示信息。收藏論銀行混業(yè)經(jīng)營的風險問題） 上一篇：國際商務談判中利益沖突的預防與解決 下一篇：2005年度黨風廉政建設責任制落實情況的自查報告 |