標(biāo)題：解讀“債轉(zhuǎn)股”———債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵

　　解讀“債轉(zhuǎn)股”———債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵
　　[內(nèi)容提要]由于歷史的、政策的或法律的原因,我國國有商業(yè)銀行多數(shù)不良資產(chǎn)來源于國有企業(yè)的貸款。這種銀企關(guān)系的特殊性決定了資產(chǎn)管理公司(ａｍｃ)的所有制形式最有可能是國有的。ａｍｃ的政府職能和行為模式?jīng)Q定其不應(yīng)具有存續(xù)性。企業(yè)、資產(chǎn)管理公司和銀行都是國有的,債轉(zhuǎn)股并沒有出現(xiàn)真正市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義上的所有權(quán)轉(zhuǎn)移。債轉(zhuǎn)股作為一種延緩矛盾和風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)間應(yīng)急性措施的債務(wù)重組手段再次提出有其積極意義,但它成功的關(guān)鍵還在于能否以此為契機(jī),催生出一種國企良性運(yùn)行的新_:切實(shí)規(guī)范企業(yè)治理制度,徹底　……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略446字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
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償,銀行損失更大。我們傾向于由銀行直接管理股權(quán),把“較好”的不良資產(chǎn)變成股權(quán),剩余的不良資產(chǎn)交由ａｍｃ處理。理由:1.ａｍｃ不具有存續(xù)性(原因詳見后文),不能管理股權(quán);2.“較好”的不良資產(chǎn)可能變好,銀行投資有利可圖,而ａｍｃ為獨(dú)立法人,其利潤(rùn)與國有銀行關(guān)聯(lián)度不高;3.銀行需要自己的關(guān)系客戶,才能在未來的銀行競(jìng)爭(zhēng)中立足。鑒于此我國四家國有商業(yè)銀行各自成立了自己的金融資產(chǎn)管理公司(獨(dú)立法人)來專門從事不良金融資產(chǎn)的經(jīng)營,將銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán)。
　　(二)資產(chǎn)管理公司最有可能是國家所有。通過建立資產(chǎn)管理公司解決銀行不良資產(chǎn)問題的具體方法是將不良貸款和資產(chǎn)從有問題的銀行轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)管理公司。理論上講,該公司可以由國家、私人擁有或資助。不管它的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)如何,該公司有一個(gè)明確的任務(wù),即先把所有的不良貸款轉(zhuǎn)成資產(chǎn),然后把這些資產(chǎn)變成易銷售的資產(chǎn),最后賣掉。資產(chǎn)管理公司所有制形式最可能是國家所有,理由:1.我國特殊的銀企關(guān)系或我國銀行不良資產(chǎn)形成的特殊性決定了處理這些不良資產(chǎn)的責(zé)任理應(yīng)由政府來承擔(dān)。我國銀行業(yè)大量不良資產(chǎn)的形成是多種因素綜合作用的結(jié)果,其中有歷史的原因,也有_的原因,還有政策和法律變化的影響。從_方面看,傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)_下的資金供給制和財(cái)稅改革后的“撥改貸”所形成的銀企依賴機(jī)制,使國有銀行的大量貸款在國有企業(yè)沉淀、呆滯,是不良信貸資產(chǎn)產(chǎn)生的歷史原因;從政策方面看,銀企之間政府行為越位過多,特別是地方政府的過度干預(yù),使國有商業(yè)銀行的自身經(jīng)營機(jī)制名存實(shí)亡,造成信貸資金財(cái)政化、資本化;從法律方面來看,一方面法律體系不健全,我國的《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《票據(jù)法》等主要金融法律直到1995年才頒布實(shí)施,在此之前,國有商業(yè)銀行的政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)不分,信用貸款多,擔(dān)保貸款少,發(fā)放了許多政策性貸款,現(xiàn)都基本成為不良貸款,與之相應(yīng)的與信貸制度密切相關(guān)的法律法規(guī)(如《信托法》、《政策性銀行法》、《金融監(jiān)督法》、《社會(huì)保障法》及《金融法》實(shí)施細(xì)則等)至今仍未出臺(tái),金融市場(chǎng)極不完善和規(guī)范,增加了商業(yè)銀行的信貸風(fēng) ……（未完，全文共4812字，當(dāng)前只顯示1158字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏解讀“債轉(zhuǎn)股”———債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵）

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