| 標題：融資模式效率比較與我國融資模式的選擇 |
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摘要:從保持距離型融資模式與關系型融資模式的內在效率分析,兩者都具有經濟合理性;從世界融資模式的發(fā)展趨勢來看,兩者有相互融合的趨勢;由于我國的特殊情況,現階段企業(yè)的融資模式應采取過渡模式,即間接融資為主并逐漸減少,直接融資為輔并大力發(fā)展的過渡模式;目標模式應符合世界融資模式的趨勢,是融兩種融資方式于一體的有中國特色的融資模式。 一、導論 兩種融資模式———保持距離型融 ……（快文網http://hoachina.com省略328字，正式會員可完整閱讀）…… 二、融資模式效率分析 由于信息不對稱和市場中不確定性的廣泛存在,為了保護投資者的利益必須通過某種渠道對企業(yè)監(jiān)督控制,一般來說,有兩種典型的融資模式:以英美為代表的保持距離型融資和以日德為代表的關系型融資(控制導向型融資模式)。所謂保持距離型融資是指投資者并不直接`干預經營戰(zhàn)略決策,只要他們得到合同規(guī)定的支付,信息的收集和對企業(yè)的監(jiān)督靠市場和法律來實施;關系型融資是投資者直接干預經營戰(zhàn)略決策來保證其利益的實現,信息的收集和對企業(yè)的監(jiān)督主要在密切的長期的交易關系中進行。投資者對融資模式的選擇也就是對信息的收集監(jiān)督方式的選擇,這使投資者必須對以下幾個方面進行權衡: 1.信息租金和信息成本的權衡。所謂信息租金就是通過信息的收集減少投資風險,增加投資收益,其實質是減少代理成本。它大致來源于三個方面的信息收集:事前對企業(yè)風險態(tài)度的了解和項目風險的估測,避免逆向選擇問題;事中對資金使用去向的監(jiān)督,避免道德風險問題;事后跟蹤監(jiān)督,了解企業(yè)經營成果和經營狀況,保證利益的實現。信息租金越大,投資者收集信息的動力越強烈。 從市場收集信息要花費成本,其大小取決于以下因素:從制度安排上來看,首先是法律制度的完備性和可置信程度。一般來說,法律制度越健全,規(guī)則越細致,人們的行動就越可能被準確地預期; ……（未完，全文共7088字，當前只顯示853字，請閱讀下面提示信息。收藏融資模式效率比較與我國融資模式的選擇） 上一篇：二十世紀管理會計的產生與演進 下一篇：多元化經營的陷阱——巨人集團失敗的財務分析 |