標(biāo)題：陶長高：中國房地產(chǎn)業(yè)如何實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

　　一、中國房地產(chǎn)業(yè)正面臨著深刻變革
　　中國房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景勿庸置疑，但隨著政府關(guān)于土地、信貸各種政策規(guī)定的出臺以及市場化的推進(jìn)，房地產(chǎn)商資金壓力會越來越大，高額的拍賣保證金和嚴(yán)格的付款要求迫使房地產(chǎn)企業(yè)由過去熱衷的“關(guān)系競爭”迅速進(jìn)入到“資本競爭”的新階段。因而，資本運(yùn)作能力這個要素對房地產(chǎn)商來說就顯得尤為重要。從美國等成熟房地產(chǎn)市場的經(jīng)驗來看，當(dāng)土地供應(yīng)實現(xiàn)完全市場化之后，土地的轉(zhuǎn)　……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略333字，正式會員可完整閱讀）……　
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提高的階段中，房地產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展最為核心的要素是什么？我們知道，房地產(chǎn)業(yè)是一個典型的資金密集型行業(yè)，其的發(fā)展離不開巨額資金的投入，這就決定了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融業(yè)的有效支持。然而，在不同時期金融業(yè)的支持方式是截然不同的。從成熟國家的發(fā)展歷程來看，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。第一階段以房地產(chǎn)開發(fā)為主。在這一階段，開發(fā)商和投資商是一個主體，房地產(chǎn)的資金支持主要來自于銀行，當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，暴露出來的問題是開發(fā)商的實力有限，銀行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險也在增加，發(fā)展受到很大的制約。第二階段是以房地產(chǎn)投資管理公司或房地產(chǎn)基金為核心的房地產(chǎn)投資為主。在這一階段，開發(fā)商的分工開始細(xì)化，既有投資商、開發(fā)商，還有經(jīng)營商、投資管理公司與基金等，房地產(chǎn)證券化現(xiàn)象比較普遍，資金量明顯放大。而第三階段則是房地產(chǎn)證券化為核心的階段。證券化的結(jié)果使房地產(chǎn)變成了全民投資的產(chǎn)業(yè)，大量資金流向資本市場，再通過資本市場流向房地產(chǎn)市場。
　　而就當(dāng)前中國的實際情況來看，目前還處于發(fā)展的第一階段。全國房地產(chǎn)業(yè)銀行信貸依賴水平在50%左右，并且部分大型城市開發(fā)商對銀行信貸資金的依賴度已超過80%。中國這種房地產(chǎn)融資體系的缺陷集中表現(xiàn)在風(fēng)險收益機(jī)制的不匹配。在我國現(xiàn)行融資_下，房地產(chǎn)項目的全部流程幾乎都離不開銀行信貸的支持，開發(fā)資金的信貸依賴銀行，物業(yè)抵押的信貸依賴銀行，購方的消費(fèi)信貸依賴銀行，建筑企業(yè)墊付的工程資金還是依賴銀行。銀行可謂是“集萬千風(fēng)險于一身”。然而房地產(chǎn)業(yè)本身的巨額利益銀行并不能享受到，其中大部分仍然被開放商、經(jīng)營商、中介商等 ……（未完，全文共3592字，當(dāng)前只顯示864字，請閱讀下面提示信息。收藏陶長高：中國房地產(chǎn)業(yè)如何實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展）

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