| 標(biāo)題：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品該如何定價 | ||
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在瞬息萬變的市場環(huán)境下，企業(yè)時常面臨投資決策，這使得項(xiàng)目的評估成為必要，本文認(rèn)為對項(xiàng)目進(jìn)行評估時，應(yīng)考慮實(shí)施項(xiàng)目帶來的期權(quán)的價值，對傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值法做出修正，只有這樣才能做出科學(xué)正確的決策。 本文就投資決策中所存在的不同期權(quán)分四種情況進(jìn)行探討。 投資決策或稱資本預(yù)算，是關(guān)于資本支出的決策過程，它是企業(yè)最重要的財務(wù)決策。對于企業(yè)來說，重大項(xiàng)目的成功與否關(guān)系到企業(yè)業(yè)績的好壞，甚至決定著 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略338字，正式會員可完整閱讀）……
一、期權(quán)及其定價方法 期權(quán)是指對特定對象物的選擇權(quán)。這種權(quán)利只能在某一天或某一天之前行使。任何一種期權(quán)都具有如下共同特性：期權(quán)所有者具有權(quán)利而非責(zé)任按預(yù)先約定的日期或在約定的日期之內(nèi)以確定的價格購買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)-期權(quán)所對應(yīng)的原生資產(chǎn)。期權(quán)作為一種衍生證券，體現(xiàn)的是一種合同關(guān)系，期權(quán)購買者即持有者從期權(quán)出售者那里購買期權(quán)，如果期權(quán)持有者要求期權(quán)出售者履行合同的話，后者必須履行，但如果前者認(rèn)為履約對已不利的話，卻可以單方面撤銷合同。期權(quán)作為一種金融商品具有幾個顯著特點(diǎn)：第一，期權(quán)的交易對象是一種權(quán)利，即買進(jìn)或賣出特定標(biāo)的物的權(quán)利，但并不承擔(dān)一定要買進(jìn)或賣出的義務(wù)；第二，這種權(quán)利具有很強(qiáng)的時間性超過規(guī)定的有效期限不行使，期權(quán)即自動失效；第三，期權(quán)具有以小搏大的杠桿效應(yīng)。期權(quán)合約的買者和賣者的權(quán)利和義務(wù)是不對稱的。這表現(xiàn)在買者擁有履約權(quán)利而不負(fù)擔(dān)義務(wù)以及風(fēng)險與收益的不對稱上。對買者來說，他在價格有利的情況下行使期權(quán)可能取得無限的收益，而他所承擔(dān)的最大風(fēng)險只是為購買期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)，對賣者則相反。這意味著期權(quán)投資者能以支付有限的期權(quán)費(fèi)為代價，而購買到可能無限盈利的機(jī)會。 按照其合同規(guī)定的是購買原生資產(chǎn)還是出售原生資 ……（未完，全文共3651字，當(dāng)前只顯示879字，請閱讀下面提示信息。收藏資產(chǎn)證券化產(chǎn)品該如何定價） 上一篇：租賃: 投資和理財?shù)暮梅绞?/a> 下一篇：專訪廉政公署專員xxx絕不容忍貪污 |