| 標(biāo)題：我國企業(yè)價值現(xiàn)狀的一般分析 |
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我國企業(yè)20世紀(jì)90年代以來一直處于價值虧蝕的狀態(tài)，企業(yè)獲利能力以及未來增長預(yù)期呈現(xiàn)下降趨勢。其表現(xiàn)又多種，比如國有資產(chǎn)獲利能力的降低、企業(yè)大面積虧損甚至破產(chǎn)、企業(yè)喪失基本的價值創(chuàng)造能力、國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重等。例如，在1995年第五次全國國有企業(yè)清產(chǎn)核資中，共清理出國有企業(yè)資產(chǎn)損失和資金掛帳為7000多億元，占當(dāng)時國有企業(yè)全部所有則權(quán)益的29.2％。而到2000年第文章來自中國范例網(wǎng)-http://www.98114.com底，上述不良資產(chǎn)達(dá)1.8萬億元，與1995年相比，每年遞增27.8％，占當(dāng)年國有企業(yè)全部所有者權(quán)益的31.4％，提高了2.2個百分點。 我國上市公司的經(jīng)營狀況也說明了這一問題。 上市公司經(jīng)營業(yè)績狀況 年份 1993 1994 1995 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略595字，正式會員可完整閱讀）…… 再以美國思騰思特管理咨詢公司對我國上市公司2000年財富創(chuàng)造排名為例，位于排行綁中前10名的情況見表。 2000年中國上市公司eva排名（萬元） 000539粵電力a 105690 600019寶鋼股份 83564 600018上港集箱 77999 600642申能股份 76914 600956中原油氣 66887 000858五糧液 64441 600098廣州控股 51360 600001邯鄲鋼鐵 49588 600104上海汽車 48074 600005武鋼股份 40754 中國1000多家公司中，2000年只有一家公司的mva為負(fù)值，1999年有15家公司的mva為負(fù)值，1998年有20家。這一比例比國外要低得多。在2000年，美國有13％得公司mva為負(fù)值，東南亞地區(qū)為36％，歐洲為18％，印度為65%.2000年我國這一數(shù)字沒達(dá)到1‰，說明我國上市公司得市場價值可能被普遍高估，與企業(yè)得內(nèi)在價值相背離。 由于mva的計算價值完全以公開的財務(wù)報表信息以及股份信息為基礎(chǔ)，它不能識別某些上市公司精心設(shè)計的惡意騙局，如銀廣夏，mva達(dá)到178億元，而其絕大部分利潤來自系統(tǒng)的造假，因此造成股價上升。同時分析中國2001年財務(wù)信息，可以發(fā)現(xiàn)利潤普遍有所增加，而eva卻在減少，這表明中國上市公司效率低下，利潤可能存在操縱。mva局限性還體現(xiàn)在投入資本額這一計算基數(shù)來自公司資產(chǎn)負(fù)債表，可能會受到企業(yè)選用的會計方法的歪曲，企業(yè)的一些資產(chǎn)價值如人力資源等無形資產(chǎn)往往因難于計量而被忽視，mva的準(zhǔn)確性還受到股票市場有效性的影響。 2000年中國上市公司mva排名（億元） 600019寶鋼股份 424 600642申能股份 275 000539粵電力a 228 000959首鋼股份 209 600008首創(chuàng)股份 202 600663陸家嘴 186 ……（未完，全文共2571字，當(dāng)前只顯示1547字，請閱讀下面提示信息。收藏我國企業(yè)價值現(xiàn)狀的一般分析） 上一篇：學(xué)習(xí)八榮八恥的心得體會(國稅局) 下一篇：在煤質(zhì)管理現(xiàn)場經(jīng)驗交流會上的講話 |