標題：上市公司三個重要財務指標的解讀

　　上市公司公開披露的財務指標很多，投資人要通過眾多的信息正確把握企業(yè)的財務現(xiàn)狀和未來，沒有其他任何工具可以比正確使用財務比率更重要。雖然有不少人認為我國當前的股市仍屬于“消息市”，不少人的投資理念仍是捕捉消息，尤其是政策面的消息，在很大程度上排斥技術分析和財務分析，甚至聲稱根本不看財務報表。毫無疑問，把握好一個股市的　……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略273字，正式會員可完整閱讀）……　
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的收益狀況，一直受到證券市場參與各方的極大關注。證券信息機構定期公布按照這三項指標高低排序的上市公司排行榜，可見其重要性。但筆者建議在使用這三個指標時要做一定的調(diào)整，尤其是在選擇投資目標，以期尋找一個有真正投資價值的上市公司時。以下就為什麼要調(diào)整及如何調(diào)整逐一論述。
　　一、調(diào)整的原因：上市公司具有利潤操縱的動機與行為
　　每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率是否真實地反映了上市公司的盈利能力，關鍵在于上市公司是否存在利潤操縱行為。要回答這個問題，就要研究我國上市公司所處的會計環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，以論證上市公司進行利潤操縱是否具有利益驅(qū)動。
　�。ㄒ唬⒃诎l(fā)行市盈率受到限制時為提高發(fā)行價格而進行利潤操縱
　　就中國目前及未來一段時間而言，新股發(fā)行額都是“稀缺資源”。在這種情況下，上市公司要利用這難得的機會募集到更多的資金，只有盡量提高發(fā)行價格。新股發(fā)行價格受到發(fā)行市盈率的限制，一般不能超過15倍。盡管沒有明文規(guī)定，但發(fā)行市盈率若高于15倍一般很難獲得證券市場監(jiān)管部門的批準。在發(fā)行市盈率為常量的情況下，要提高每股發(fā)行價格唯有在每股收益這個變量上做文章。1996年以前計算發(fā)行市盈率的公式是：“發(fā)行市盈率=每股發(fā)行價格/發(fā)行新股年度預測的每股收益”，于是1996年以前發(fā)行新股的不少 ……（未完，全文共5900字，當前只顯示710字，請閱讀下面提示信息。收藏上市公司三個重要財務指標的解讀）

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