標題：產權理論分析與財務管理目標的現實選擇

　　內容摘要：財務管理目標的選擇基于企業(yè)理論的選擇，現代企業(yè)理論中有兩個主要的學術派別，即新古典產權學派和利益相關者學派，新古典產權學派影響下的財務管理目標過分強調出資者的利益，無法解釋企業(yè)分享制日趨發(fā)展的現實，也無法適應以人為本管理思想的需要；利益相關者學派影響下的財務管理目　……（快文網http://hoachina.com省略237字，正式會員可完整閱讀）……　
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的利益相關者學派，他們站在新古典產權學派的對立面，反對"出資者至上主義"的觀點，主張企業(yè)所有權應由出資者、債權人、員工、消費者等眾多的利益相關者分享。與前者相對應的財務管理目標有利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化等；與后者相對應的財務管理目標有利益相關者最大化、相關利益最大化等。本文試從產權角度進行分析，對企業(yè)的財務管理目標提出一個切合現實的選擇。
　　一、新古典產權學派及財務管理目標
　　新古典產權學派關于企業(yè)所有權結構的認識，在阿爾欽和德姆塞茨（alchin&h.demsets，1972）、曼內（manne，1965）、詹森和麥克林（jensen&meckling，1976）、哈特（hart，1995）和張維迎（1999）等人的論著中得到了較充分的體現。雖然這些學者研究企業(yè)所有權問題的視角有所不同，但在三個帶有根本性問題的認識上，他們的觀點是一致的：第一，他們都認為利潤最大化是企業(yè)最重要的目標，因而企業(yè)的最終控制權應該由最具有追逐利潤動機的人擁有；第二，在具體的企業(yè)所有權安排中，出資者不僅是唯一的剩余索取 ……（未完，全文共5121字，當前只顯示617字，請閱讀下面提示信息。收藏產權理論分析與財務管理目標的現實選擇）

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