| 標(biāo)題：國企激勵(lì)：政策下的平衡_企業(yè)文化論文 |
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2004年，國資委的高層領(lǐng)導(dǎo)分別在不同的場合表達(dá)出“要對中央企業(yè)采用長期激勵(lì)機(jī)制”的觀點(diǎn)。在國企改制的關(guān)鍵一年里，如何對企業(yè)高管人員實(shí)施激勵(lì)成為各地政府及國企集團(tuán)最關(guān)注的問題之一。北京新華信管理顧問有限公司在多年實(shí)踐的基礎(chǔ)上，對國企改制過程中的高管激勵(lì)機(jī)制開展研究，得到以下四個(gè)結(jié)論： 國有企業(yè)實(shí)施高管激勵(lì)機(jī)制，受到國資委的支持，但同時(shí)受到國家政策各方面的限制； 定向購股權(quán)方案是比較適合國有企業(yè)的高管激勵(lì)機(jī)制； 定向購股權(quán)方案中，激勵(lì)對象可以通過四種手段獲得購股資金； 定向購股權(quán)方案充分考慮到國資委現(xiàn)有政策，具有較強(qiáng)的可操作性。 “矛”與“盾” 國企高管激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施，一方面受到國資委的支持；另一方面卻受到國家相關(guān)規(guī)定的約束�！懊焙汀岸堋钡慕讳h，讓激勵(lì)機(jī)制在國企內(nèi)緩步前行。 2003年年末，國資委出臺(tái)了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，國資委下屬中央企業(yè)負(fù)責(zé)人 ……（快文網(wǎng)http://hoachina.com省略692字，正式會(huì)員可完整閱讀）…… 定向購股權(quán)方案之所以能應(yīng)用于國有企業(yè)，很大程度上決定于國企改制的現(xiàn)狀。前幾年，一些國有企業(yè)曾考慮由企業(yè)高管購買集團(tuán)股份，但由于集團(tuán)資產(chǎn)龐大，高管個(gè)人所持股份所占比例過��；而集團(tuán)上市困難也導(dǎo)致高管的股份難以拋售獲益。因此，部分國有企業(yè)利用改制重新整合內(nèi)部資源，將核心業(yè)務(wù)裝入下屬公司，并由管理層持有下屬公司的股份，希望通過下屬公司的上市使高管層獲得激勵(lì)。 在此背景下，國企集團(tuán)可以在持有下屬公司股票時(shí)，預(yù)留一定數(shù)量的股票，作為對激勵(lì)對象行使購股權(quán)來購買的定向股票；激勵(lì)對象可以選擇購買集團(tuán)下屬上市公司（待上市公司）適當(dāng)比例的股票，并通過拋售兌現(xiàn)獲得股票的增值回報(bào)。這種方式恰恰是股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)所在。 此種模式具備四個(gè)比較突出的特點(diǎn)：激勵(lì)對象可以通過三種途徑獲得長期激勵(lì)機(jī)制帶來的收益：股票實(shí)際價(jià)格和購買價(jià)格差價(jià)的收益，獲得股票后的分紅收益，拋售股票時(shí)，市場股價(jià)增值帶來的收益；激勵(lì)方案全盤考慮了集團(tuán)整體和核心企業(yè)的統(tǒng)一發(fā)展。一方面，激勵(lì)對象必須完成集團(tuán)的業(yè)績指標(biāo)才有權(quán)選擇購買股票；另一方面，只有集團(tuán)核心業(yè)務(wù)快速發(fā)展，才能促使上市公司股票增值；激勵(lì)對象取得的是一種權(quán)利，這種權(quán)利可以履行也可以不履行，激勵(lì)對象不用承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)；激勵(lì)對象是以約定價(jià)格買進(jìn)股票，以市場價(jià)賣出，是分享資本。在這種模式中，激勵(lì)對象只需付出數(shù)額較小的約定購買價(jià)就可以獲得這種權(quán)利。 定向購股權(quán)方案考慮到在國資委的政策框架內(nèi)進(jìn)行：國資委限制除了年薪制外不能從企業(yè)獲得貨幣性收入，該方案實(shí)際上授予的是一種需要購買的權(quán)利，而非收入。國資委禁止上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)分享下屬企業(yè)的利潤，該方案是讓激勵(lì)對象有償受讓集團(tuán)持有的股份，而非下屬企業(yè)的收入；國資委對企業(yè)的考核主要是以利潤、凈資產(chǎn)收益率等為指標(biāo)，定向購股權(quán)方案是基于企業(yè)業(yè)績指標(biāo)的完成之上的，實(shí)現(xiàn)了和國資委考核體系的無縫對接。 巧解融資難題 在定向購股權(quán)激勵(lì)模式中，激勵(lì)對象需要個(gè)人出資購買公司股份。這個(gè)過程必然涉及到購股資金來源問題。一般來說，高管層受讓公司股份的支出，大約在數(shù)十萬元到數(shù)千萬元不等�，F(xiàn)階段，國企高管購股資金的不足，已經(jīng)極大影響了國企高管激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施。在實(shí)踐和研究中，新華信認(rèn)為有四種方式可以較為合法地獲得購股資金。 1．以自有資金購買。激勵(lì)對象個(gè)人支付購股資金的方式不會(huì)受到任何政策和法律的限制，實(shí)施起來簡單直接。但是，國有企業(yè)高管層的個(gè)人收入并不很高，而購買股份所需資金相對龐大。一般來說，激勵(lì)對象個(gè)人很難拿出如此之多的購股資金。 2．按照國家規(guī)定，從企業(yè)應(yīng)發(fā)未發(fā)工資和公益金項(xiàng)下借款。部分企業(yè)在財(cái)務(wù)上包括“應(yīng)發(fā)未發(fā)工資和公益金”一項(xiàng)。此款項(xiàng)在不同企業(yè)的數(shù)額不同，用處也不盡相同。如果企業(yè)支持，激勵(lì)對象可以從這筆資金中借款，用于購買企業(yè)股份。由于這筆款項(xiàng)屬于企業(yè)內(nèi)部款項(xiàng)，因此借貸比較方便，沒有利息或者利息較少。但是，有些企業(yè)缺少這一款項(xiàng)，激勵(lì)對象無法獲得如此便捷的資金。 3．通過信托投資公司代管股票，讓信托公司作為主體進(jìn)行金融信貸。近年來，信托公司在國內(nèi)的發(fā)展日益壯大，其業(yè)務(wù)涵 ……（未完，全文共2989字，當(dāng)前只顯示1799字，請閱讀下面提示信息。收藏國企激勵(lì)：政策下的平衡_企業(yè)文化論文） 上一篇：企業(yè)文化論文-企業(yè)文化三大誤區(qū) 下一篇：企業(yè)文化標(biāo)語賣處 |